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消费板块回调仍是战略配置机会。9月11日贵州茅台、五粮液等白酒龙头公司在茅台酒降价的消息影响下大幅下跌,再次引发消费股抱团瓦解的担忧。我们从估值、增量资金、公募基金配置、盈利周期等维度分析后,认为消费股抱团瓦解风险较小,充分回调后仍是战略配置机会。从估值上看,消费股处于历史中枢附近,未来估值向下空间有限。以家电和食品饮料为例,家电行业市盈率TTM为16.5倍,略低于17.7的2010年以来均值,食品饮料行业市盈率TTM为32.2倍,略高于27.8倍的2010年以来均值。2016-2017年及2019年上半年消费板块的估值提升与外资流入A股有较强相关性。考虑到外资在A股的持仓仍有较大提升空间,且家电和食品饮料行业竞争格局已经非常清晰,未来估值向下空间较小。澳门永利总站而除了清晰度以外,画面的色彩问题同样是我们值得关注的问题。其实在色彩上为了讨好用户的眼球,各大投影机品牌在色彩的调教上都各有倾向。但是色彩分明、还原真实依然是不变的大方向。但由于不同批次的光机在色彩表现上存在着细微的差异,比如光机本身色彩偏黄、偏绿、偏紫等,就会出现偏色的情况。而X-VUE画质引擎则可以让画面色彩丰富,层次分明不失真。

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